Un’azienda italiana esporta dei beni in Turchia per un controvalore di 1.000.000 di Lire Turche, con termini di pagamento a 120, 150 e 180 giorni e decide di vendere a termine la valuta per coprirsi dal rischio di cambio.
Oggi il cambio Euro/Lira Turca è pari a circa 9,96 Lire Turche per un Euro, quindi il contratto vale 100.443 euro.
I Tassi di interesse in Turchia sono molto più alti rispetto all’area Euro. Questo ampio differenziale di Tasso fa sì che il cambio a termine sia molto più alto rispetto al cambio attuale. Questo vuol dire che per vendere Lire Turche a termine si incassano molti meno Euro.
Il cambio a termine Euro/Lira Turca a 120 giorni è pari a circa 10,60 Lire Turche per un Euro
A 150 giorni è pari a circa 10,80 Lire Turche per un Euro
A 180 giorni è pari a circa 11,00 Lire Turche per un Euro.
333.333 Lire a 120 giorni corrispondono a 31.446 euro
333.333 Lire a 150 giorni corrispondono a 30.864
333.334 Lire a 180 giorni corrispondo a 30.303 euro.
Incasserò quindi un totale di 92.613 euro. 7830 euro in meno rispetto al valore del cambio alla data di fatturazione.
La copertura a termine in questo caso è abbastanza costosa, circa il 7,8% dell’importo iniziale, ma copre dal rischio di una forte svalutazione valutaria.
Ad esempio nel 2019 il cambio Euro/Lira Turca valeva circa 6,8 Lire per Euro. Una svalutazione rispetto al cambio attuale di circa il 46%.
Nel nostro caso ad 1.000.000 di Lire Turche al cambio di 6,8 euro corrispondevano circa 147.000 euro.
La svalutazione della Lira Turca avrebbe quindi portato una perdita di circa 46.500 euro
La copertura a termine dal rischio di cambio è uno dei servizi valutari che effettuiamo.